* 压力测试排除了银行业部分不确定性

* 复苏的持续性仍存疑

* 银行类股今年下跌4.7%,整体市场下滑0.1%

记者 Ben Berkowitz 编译 王冠中

路透阿姆斯特丹7月26日电---欧洲大型银行大多轻松通过了上周的压力测试,而周一整体银行类股的气氛也有所缓和,但今年一直表现落後的银行股,现在是否值得投资?

截至周五收盘,欧洲银行类股今年以来下跌4.7%,表现逊于整体市场的下跌0.1%.银行股周一略为上扬,其债务违约担保成本也降低.

市场似乎认为压力测试相对温和的结束,对银行业来说是好消息.然而,对于那些低标勉强通过或虽过关却未完整披露相关数据的银行来说,仍有许多不确定性悬而未决.

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以下是支持和反对买进欧洲银行股的部分观点:

**在主权债务疑虑缓解情况下买进**

摩根士丹利在对压力测试结果的全面剖析中称,在主权债务忧虑中股价大跌且现在因信贷市场改善而有上档空间的银行股,现在正是加码的时机.摩根士丹利称,上周测试结果的披露程度,应会降低主权债务的忧虑.

摩根士丹利特别点名法国巴黎银行(BNPP.PA: 行情)、法国兴业银行(SOGN.PA: 行情)和巴克莱(BARC.L: 行情)都值得加码.

其他分析师也认同,压力测试中对于主权债务曝险的披露程度,应会鼓舞投资人,并提振部分个股的买气.

"我们认为,重要的催化剂并非压力测试本身,而是其所提供的透明度,这点相当令人惊艳,"瑞士信贷在一份报告中称,并推荐法国巴黎银行以及西班牙国际银行(SAN.MC: 行情)及意大利联合信贷银行(CRDI.MI: 行情).

高盛称此测试是"向前迈进了一大步",并称即使在其认为更加严峻的假设情况中,包括希腊必须重整债务等,银行的曝险部位都比预期更能受到掌控.

其他人士也认同银行业已准备好向前迈进.

"我们已将大量资金重新投入欧洲银行股,"摩根大通管理全球金融基金的Ian Henderson说."让我们向前看吧."

但反向操作者仍认为压力测试太过宽松,在谈论筹集更多资本时,经常会提到"错过了好机会".

荷兰Het Haags Effektenkantoor资产经理Fred Huibers表示,相较于其他国家的银行,对于部分德国和意大利银行资讯披露的程度仍存在疑虑.

"对于德国和意大利银行的披露程度,以及两国当局所采用的假设情境,都存在很大的问号,"Huibers在专访中称."我们认为应该避开这些个股,或者做空."

摩根大通在措辞犀利的分析中称,测试仍未解答关于银行偿债能力和流动性的问题.摩根大通称,银行业股价较2011年预估净值比,不太可能超过1.0倍左右.

摩根大通特别点出西班牙的风险,因其经济基本面仍存在疑问,且压力测试也支持了其对估值回归正常水准的能见度有限的看法.

"在估值正常化前,当前对政府援助的依赖仍非常高,因此我们不能对西班牙持正面的看法,"摩根大通在报告中称.

ING的信贷分析师批评压力测试不够严格,特别是测试将一级资本适足率及格水准定在6%而非"巴塞尔三号协议"可能采用的8%.

"至于个别信用考量,我们呼吁对测试结果一级资本适足率低于8%的所有机构持审慎态度,"ING指出,在91家参与测试的银行中,有大约39家资本适足率低于该水平,其中有22家在西班牙.(完)