三大钢企一致提价。周初宝钢、武钢和鞍钢(000898,股吧)三大钢企一致上调9月出厂价,大部分品种补齐了8月份的跌幅。

　　本周国内各品种钢价格也表现出不同程度的上涨,中钢协综合价格指数一周上涨0.19%,其中长材类上涨0.78%,板材类上涨0.11%,上周这三大指数的上涨幅度分别为0.88%,0.81%和1.13%。本周国际钢价CRU指数与上周持平。

 

　库存总量小幅下降。本周主要城市钢材库存总量下降0.42%,长材类减少1.38%,而板材类增加0.48%。线材降幅最为显著,周减少3.74%,中厚板明显增加,周增加1.05%。

　　当前钢材库存总量月度环比明显下滑,但与2009年同期相比仍增加60%左右。随着近期钢厂订单的好转,库存总量有望继续回落。本周全国主要港口铁矿石库存总量有所下降。

　　行业判断。我们维持之前的看法,即钢价有望在8月止跌企稳,后市钢价震荡向上的概率较大。本周BDI指数大幅上涨超10%,铁矿石价格继续上涨,但涨幅有所放缓。

　　钢厂调价幅度低于预期,对改善钢企盈利空间的作用有限,预计整个三季度的行业盈利并不乐观,或为年内盈利低点。行业估值与投资建议。当前钢铁行业绝对PB为1.43,明显低于历史平均水平2.14,但相对PB为0.48,略高于0.46的均值水平。年初至今板块跌幅巨大,存在超跌反弹的需求,当前的股价也已反映了钢铁行业盈利恶化的预期。

　　三大钢企一致提价,但上涨幅度低于预期,后市仍显谨慎,投资者可适当参与,重点关注中报业绩或超预期、具有矿石资源优势和产品技术优势的龙头品种以及兼并重组中存在的个股投资机会,如鞍钢股份(000898,股吧)、三钢闽光(002110,股吧)(以及新钢股份(600782,股吧))等。此外,仍可关注首钢股份(000959,股吧)和鄂尔多斯(600295,股吧)的交易性机会。