这是监测系统出的一个数据，   导致今年棉花价格前期大幅上涨主要是因为2009年棉花产销缺口的扩大。产销缺口，没有列全部的数据，但是整体上产销缺口我认为今年是350万吨的样子。大家都知道贮藏库存是比较少的而且不能以它为主导去调控市场，也就是今年的希望寄托在进口棉上，如果依照350万吨的缺口计算，认为最少要达到290万吨，但是这儿画了个问号，就是290万吨能不能在8月底前，能够真正实现预期，现在还不可确定。只能说从理论来讲，就是坚持国内市场平衡均衡的话，要有这么大的一个量。后面我还会分析到为什么说这个数字不大确定。

2010年11月30日涉及到很多观点里的一些基础数据，   2010年11月30日我想跟大家分享一下四个方面的内容：第一。就来自于国家棉花数据监测系统，这是一个分布于全国15个省、市、自治区的直接监测到最基础的棉绒，涉及到棉花的生产、收购、加工、销售的一整套的数据。所以这里面的很多理论基础来源于这些基本的数据。

就是简单回顾一下本年度，2009年度以来国内棉花现货市场的价格变化特点。因为2010年11月30日在座的有很多的专家，涉及到棉花的进口以及棉花期货这方面，所以在相关这方面，可能就相对比较简单一点。重点会在现货市场这方面做一些详细的论述。第二，年度中后期棉花价格的走势分析。第三，未来棉花市场不确定因素的分析，对年度中后期棉花价格发生一些消极影响的相关因素。第四，可能大家都比较感兴趣，原本这是不太好说的一个话题，就是对棉花价格区间的预测。谈谈个人的观点吧。

大家可以看一下这个图，   下面简要回顾一下本年度棉花价格整体变化的特点。就是2009年9月1日以来的国内以及国际现货价格和ICE期棉主力和约的价格走势。今年有一个特点，就是有两个上涨的趋势，年度初期受期货库存减少，棉花的生产、产量下降，天气等种种因素的作用，棉价呈现了比较大的上涨。最高的时候，国内棉价达到国棉B指数，代表内地328级棉的均价，这个指数在11月底达到48.2%相应的期货价格也是出现了同步的上涨，最高峰的时候，也达到分。第二拨上涨行情呈现在2月份，春节以后，等于是前几年还在继续不时上涨，也是对后期棉花供求的预期，供应紧张的一种预期，以及新疆棉运输不畅的影响，国际价格，包括国内价格都出现了上涨，当然这拨上涨行情主要是由国际市场带动起来的首先是国际推涨了国内价格。通过这个很明显发现，今年春节以后，随着每年大幅的高开，国际价格就出现了一个非常迅猛的上涨，导致了国内外棉花价格呈现了逆差，国际棉价高于国内棉价，这个很明显地看出来，这根红的线是国内的328棉新价，深色的蓝的线是进口棉的中国价格折成税率到港的人民币价。目前来讲，外棉的价格跟国内的棉价价格基本同步。

应该对下游构成了压力，   从整个棉价的上涨情况来讲。但是今年很明显的特征是棉花价格的上涨向下游传导的非常顺畅，也就是说，纱价和布价，这个就是棉纱和棉花的差价的走势，大家可以看出一个概念，之间差价不时拉大，就是棉纱价格，随着棉花价格的上涨而不时地价格拉大，也就是说，纺织企业的利润率在春节以后明显在加大。这是国家棉花市场监测系统跟踪的一个代表品种的价格跟踪。就是拿4月初的价格比拟了一下，32支纯棉棉纱价格上涨跟春节前上涨了12%B指数上涨了8%之间的价差已经达到7000从纺织厂来讲，今年是一个相对比较好的年，尽管棉花价格上涨了但对下游纺织企业来讲，市场形势比较好。而且相应的胚布价格也在上涨，胚布价格4月2号比1月29号，涨幅是5.7%这是从下游来讲非常良好的势头。